extrait decf 1988

(les données en bleu n'étaient pas fournies)

La SA Vesport est une entreprise de confection spécialisée dans les vêtements de sports. Fondée en N-9, elle a connu, au cours de ses dix premières années, une croissance rapide.

En N-1, une nouvelle usine a été construite, dans laquelle la production est largement automatisée. Ces investissements ont été financés en grande partie par emprunt bancaire.

Cette usine a connu d'importants problèmes de démarrage, de sorte que les objectifs de ventes de N (chiffre d'affaires prévu : 85 000 000 €HT) n'ont pas été réalisés.

L'exercice N s'est soldé par une perte nette de plus de 8 000 000 €. M. Martin, président directeur général, s'inquiète de cette situation, d'autant que le banquier de l'entreprise menace de ne pas renouveler les crédits à court terme. Il vous demande donc d'effectuer un diagnostic financier de l'entreprise au 31 décembre N.

Vous disposerez pour ce travail du bilan et du compte de résultat de l'exercice N ainsi que d'un certain nombre d'états complémentaires (annexes 1 et 8), tous ces documents étant établis en milliers d'euros.

Travail à faire

1. En retraitant les opérations de crédit-bail, présentez un tableau comparatif des soldes intermédiaires de gestion pour les exercices N et N-1. (45 min)

2. Calculez, par deux méthodes, la capacité d'autofinancement de l'exercice N. (30 min)

3. Calculez les fonds de roulement nets globaux successifs (N et N-1). (30 min) (FR/BFRE/BFRHE/BFR/T)

4. A partir de ces documents et quelques ratios significatifs : (30 min)

- mettez en évidence les éléments essentiels de la situation financière de l'entreprise au 31 décembre N;

- expliquez les causes de sa dégradation ;

- proposez les solutions qui vous paraissent devoir être mises en œuvre (cette question doit être traitée en deux pages maximum).

AUTRES INFORMATIONS

- Un contrat de crédit-bail, portant sur un matériel industriel, a été conclu début N. Valeur du matériel : 6 000 milliers d'euros.

Si l'entreprise avait acquis en toute propriété ce matériel, elle aurait procédé à un amortissement linéaire sur 5 ans.

- Effets escomptés et non échus au 31 décembre N : 1 500 milliers d'euros.

- Les écarts de conversion sont relatifs à l'actif circulant (écart actif) et aux dettes d'exploitation (écart passif).